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苏宁电器上市6年股价涨近60倍

发布时间:2021-01-21 04:32:30 阅读: 来源:彩涂板厂家

今年7月21日就是苏宁电器(002024)上市6周年纪念。作为金陵晚报、南京证券共同推出的"江苏30成长"指数成份股之一,苏宁电器经过每年高送配,目前复权价格竟然高达964.27元,与其2004年上市发行价16.33元相比,已经上涨近60倍。尽管复权价格令人瞠目结舌,不过,苏宁电器的成长性依然受到券商研究员的追捧,其中不乏一批最早挖掘苏宁价值的知名券商研究员,有意思的是,这些最早慧眼识金的都是"娘子军"。

昨日,记者辗转联系上3位行业权威美女分析师:申银万国研究员金泽斐、中信证券首席分析师赵雪芹以及安信证券资深分析师吴美萍,听她们首次曝光当年挖掘苏宁电器全过程。

带头大姐报告数百篇

金泽斐是当年最早一批组团去苏宁考察的研究员之一。不少研究员都曾经看好苏宁,可是,业内一致认定:对苏宁电器不离不弃的楷模当属申万零售、外贸行业研究员金泽斐。金泽斐的地位,绝对是苏宁研究员考察团的"带头大姐"。

"是的,早在公司上市之初,我就来到南京考察,当时就是新街口店。"金泽斐回忆慧眼识金的往事,非常低调,她告诉记者:"其实,当时我就是冲着苏宁模式来调研的,看看这家公司到底是如何来卖家电的。"

原来,金泽斐有一位好朋友在百货卖场做管理,当时,百货卖场家电销售节节下滑,市场上冒出的苏宁家电业绩却非常好,这让金泽斐有一探究竟的冲动。

"其实,这6年来,我在推荐苏宁电器时,也有人提过不少质疑,但是我可以肯定地说,苏宁成长性是绝对靠得住的。"金泽斐向记者透露,"最初的调研,给我印象最深的就是苏宁外延式的规模扩张,这无疑保证公司业绩大幅增长,我当时就认为,缺少苏宁电器的零售配置是投资者不完整的组合,而且我还提出现价增持。"

金泽斐观点非常鲜明,也很大胆,甚至写出《如果家电连锁只有一家能胜出,我们还是看好苏宁!》。

当苏宁电器股价涨幅大举超越了中小企业板指数,金泽斐的超前判断得到市场认可,她也成为"行业最佳分析师"。近6年来,她光写苏宁电器的研究报告就有数百篇。

"一个伟大的商业企业,必然是在整条流通产业链上居于主导地位,拥有较强的资源整合能力,从而在价值链上必然是逐渐延伸和拓展的。"金泽斐认为,苏宁就是这样一家高度信息化、现代化的连锁零售企业。

转行抽中"大牛股"

赵雪芹是中信证券首席分析师,也是社会服务业的最佳分析师。这位从复旦大学毕业的女博士,在2006年进入中信证券研究所,第二年的时间,她接触到苏宁电器。

"我当时不是研究消费这块,中间转行研究这个行业,结果就发现了苏宁电器。"赵雪芹说得比较实在,"接手时,就来南京调研,发现这个公司的增长率很高,当时也吃了一惊,就这样一直推荐下来。"

与一般分析师不同的是,赵雪芹在研究苏宁电器的同时,更在琢磨公司的内部运转。"老实说,我也在向苏宁电器学习管理经验,中间也有人质疑公司能否挺住高价股的位置,但我研究后发现,公司管理不断成熟,这也是苏宁成为行业中竞争能力最强公司的原因。2005年以来,人力资源、信息系统、物流供应链建设、供应商关系、商业模式创新乃至投资者关系管理等各方面,公司都苦练内功,值得不少企业学习。"

自4月中旬房地产新政出台以来,苏宁电器股价大幅下滑,在今年5月份的时候,赵雪芹发出呼吁,她认为"今年以来跌幅接近25%,苏宁的市盈率只有18.21倍,显著低于行业中值,居商贸零售市盈率最低的个股之列。苏宁电器是被错杀的成长性价值股。一旦大盘企稳,苏宁将成为投资者熊市拾金之选。"

就在赵雪芹呼吁不久,苏宁电器重拾反弹之势。

在业内,赵雪芹以客观评价而知名,昨日她也向记者坦言:"其实,苏宁电器继续维持迅猛增长,也不太现实,未来几年,将是相对高速增长时期,5年增长速度在30%是没有问题的。"

投行增发顺势介入

安信证券资深分析师吴美萍与苏宁电器的初识是在2006年。"好像是在2006年吧,当时增发,我也是随投行项目进入,接触到苏宁电器。"

记者翻查资料发现,2006年6月20日,苏宁电器非公开发行了2500万股,这次发行的保荐机构是长江巴黎百富勤证券有限责任公司,而当年,吴美萍也正在这家公司做研究员。

如今,吴美萍已经成为安信证券的头牌人物。"当初我被苏宁电器吸引的正是公司的模式,这种连锁经营、不断复制的故事吸引了我。"吴美萍告诉记者,至今她还保留着一个传统,"一边在苏宁电器买家电,一边做数据调研。"

吴美萍在上海工作,"苏宁的长宁店、八佰伴旁边的苏宁分店我都去买过家电。"吴美萍告诉记者。每次调研苏宁,吴美萍说,"都会看到公司的成长与进步,比如公司在提高供应链效率、提高内部运营绩效上都不断变化,这样的企业,对投资者来说,有何审美疲劳?"

6月18日,Musicvox("音乐箱")在苏宁上海远东大厦店开业,Musicvox是苏宁并购的日本家电连锁企业Laox旗下的一家专业电器连锁店,吴美萍去实地调研后感叹,"苏宁的增长没有天花板"。

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