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指数化投资系列之三如何进行指数化投资

发布时间:2020-01-14 18:32:11 阅读: 来源:彩涂板厂家

广发基金数量投资部

布莱恩·戈德伯格(BryanGoldberg,企业家)说过:我们处在一个信息遗漏恐惧的时代,每人都害怕自己会错过些什么东西。我们担心就在眨眼的那一刻,下一个大机会就溜走了。但生活是很长的,你完全可以消失几周,变得“无用”几周。这样带来的影响反而让你更加成功,根本什么都不会错过。

当我们面对投资的时候,也时常患得患失,担心自己的股票是赚了还是赔了,担心是否丢弃了“通向财务自由之路”。其实,作为一个“无为”的聪明的投资者,大可不必每天都去关注市场的涨跌,当然前提是如果你选择了指数化投资,指数化投资可以帮助我们实现简单化投资的目的。那么,对于个人投资者而言,如何去进行指数化投资?有哪些指数化投资的策略可供参考呢?

首先,需要选择一个合理的指数标的。指数未来的走势往往取决于两个因素:一是指数的市场代表性,要能很好刻画该市场的变化趋势;二是成份股的成长性和价值性的判断,成份股的风格特点决定了标的指数的“风险-收益”特征,可以通过分析成份股的行业分布、权重、估值等,对指数的成长性和价值性进行分析判断。

其次,需要选择适合投资者自身风险偏好的风险收益特征相匹配的产品。也就是说,知道自己的风险承受能力,才知道适合什么类型的指数化投资。从长期看,不同指数具有不同的风险收益特征,对于不同风险偏好者,具有不同的配置组合。(1)风险爱好者以追求高投入、高回报为主,可买入具有成长性的指数基金,或者买入带杠杆的激进型分级产品;(2)风险中性者有一定的风险承受能力,适合投资具有成长性的宽基指数化产品;(3)风险厌恶者只愿意承担较低风险,该类投资者可以买入流动性好、具有价值性的宽基指数,如沪深300等标的指数,或者买入具有固定收益端的分级基金。

最后,需要选择合适的指数化投资策略。一般而言,指数基金的投资策略有三种:

(1)长期持有策略:指数基金因为完全复制、被动跟踪、费用低廉、高仓位运行(均在90%以上,而大多数主动型基金股票仓位维持在60%~90%之间)等特点,长期看,指数基金能大概率跑赢主动基金,故该投资策略适合不熟悉市场、不精于个股研究的个人投资者长期持有。这就如同龟兔赛跑,兔子(个股/主动基金)的绝对速度要高于乌龟(指数基金),然而,坚忍的乌龟却取得了最后的胜利。这则古老的寓言告诉我们,不要在意一时的得失,长期持有指数基金相对“将鸡蛋放在同一个篮子里”的策略要稳健许多。

(2)波段操作策略:用个股做波段操作,由于个股涨幅和指数涨幅有偏差,且个股往往受大资金盘控制,散户难以捕捉涨跌规律,因而经常出现赚了指数不赚个股的情况;而指数反映整个行业的走势,受个股涨跌影响较小,趋势相对个股更为明显。所以,在指数相对低点的时候买入指数基金,在相对高点的时候卖出,可以减少因盲目迫涨杀跌而造成的不必要风险,实现在震荡行情获取波段操作收益的最大化。该策略适合具有一定的专业知识和投资经验的投资者。

那么怎么做波段操作呢?这里我们举个均线系统的简单例子,如标的指数上穿50日均线就买入指数基金,若下穿就卖出。诚然,世界上没有一尘不变的东西,如何使用均线系统准确抓住波段,需要投资者结合不同的市场环境,在实践中不断摸索、完善和更新。

(3)定投策略:主动型基金则受基金经理更迭、管理水平等因素影响较大,目前主动型基金业绩持续性不强,往往前一年的冠军,第二年则表现不佳。而指数基金由于较少受人为因素干扰,仅被动的跟踪指数,在中国经济长期增长的情况下,长期定投指数基金必然获得较好收益。该策略适合具有稳定收入的投资者。

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