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央行维稳汇率意图明显政策放松空间受抑制今时

发布时间:2019-09-29 13:17:07 阅读: 来源:彩涂板厂家

央行维稳汇率意图明显 政策放松空间受抑制

人民币对美元中间价和即期汇率连续4个交易日出现分化,在央行维稳汇率意图明显的背景下,人民币即期汇率受多种诱因刺激短期内仍面临下行压力。市场人士认为,未来人民币汇率走势仍依赖于政策指引,预计短期内出现大幅贬值的可能性不大。

双向波动压力只增不减

10日人民币对美元汇率中间价为6.1195元,较前一日上调36个基点,创近9个多月以来新高。在市场认为央行有明显意图抬高中间价的背景下,人民币对美元即期汇率两日来连续贬值超过0.5%。

在6.20附近的人民币对美元即期汇率的关键关口,多空博弈依然激烈。周二,人民币盘中波动剧烈、一度跌破6.20,而后强劲反弹;昨日,人民币即期汇率贬值幅度收窄,但仍与中间价背离。

某外资行交易员对记者表示,今年年初央行将人民币对美元即期汇率波动区间扩大至2%以后,外汇波动一直在央行预计区间以内。"近期没有央行直接干预即期汇率的迹象,只是通过调整中间价的方式来影响预期。"

人民币对美元中间价已连续4个交易日大幅上升。"中间价主要起引导预期作用,而中间价与即期汇率的背离,反而有利于市场双向力量对峙、达到一种平衡。"该交易员说。

招商银行金融市场部高级分析师刘东亮认为,目前暂无理由认为监管层已做好人民币大幅贬值的准备,而人民币急跌行情或告一段落,但今后双向波动的压力只增不减。

而周二晚间外管局通知称,放宽银行间外汇市场准入,刘东亮预计,明年将有更多机构进入银行间市场,进而对人民币汇率带来更大波动性。

政策放松空间受抑制

尽管监管层抬高中间价意图明显,但最新公布的11月CPI同比涨幅创5年新低、出口增幅放缓以及美元强势,还有套利资金撤离等诱因,都推动人民币即期汇率短期内走弱。

上述外资行交易员认为,未来市场走势仍依赖于政策指引,"从中间价来看,监管层对于维稳汇率的意图比较明显"。

申万、摩根大通等研究机构指出,近期人民币汇率政策将是央行面临的一个主要挑战,而考虑到短期内汇率端可能承受的贬值压力,短期内货币政策的放松空间可能受到抑制。

"资本账户下更大规模的流出将部分抵消贸易顺差。此外,在美元对其他货币升值的背景下,我们预计决策层将会控制人民币有效汇率过快上升。"瑞银中国首席经济学家汪涛表示。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌则预计,人民币将会呈现双向波动态势,即先贬值、后升值,维持2015年底人民币兑美元汇率6.35的预测。

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